9月降息概率飙升!4前美联储主席呼吁:不要受短期政治压力影响

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21世纪经济报道21财务APP项秀芳广州报道

四位前联邦储备委员会主席发表联合文章,呼吁美联储保持独立。文章尖锐地指出,保持美联储做出决策的能力对于国家的最大利益至关重要,而不是一小部分政治家的利益。

尽管美国经济在今年上半年的表现超出预期,但在中美贸易争端进一步升级的背景下,市场投资者对未来经济前景的看法变得相对悲观。最新数据显示,市场认为美联储9月份降息对冲经济下行风险的可能性已达到100%。

不过,几天前,美联储主席鲍威尔也在新闻发布会上强调,降息25个基点只是“周期中期的政策调整”。美国经济基本面仍然良好。需要加以保护的是全球经济放缓和摩羯座贸易。不确定性和其他因素会影响是否需要进一步降息。

虽然当时市场表现出令人失望的态度,但它也很快调整了预期。大多数投资者认为美联储将在9月再次降息25个基点。那么为什么预计在短短几天内,美联储将在9月份将利率降低100%,甚至有近四分之一的可能性将利率降低50个基点?

这些变化背后没有经济数据,更多的是因为贸易形势已经发生变化。在特朗普引发新一轮关税威胁之后,中国将不得不采取必要的对策。然后,人民币汇率处于压力下降的重要心理障碍之中,美国财政部将中国视为“汇率操纵国”,导致贸易紧张局势再次升级。

一些分析师认为鲍威尔上周强调,贸易不确定性是7月降息的原因,这可能是特朗普提升贸易摩擦以迫使美联储进一步放松的原因。出于对美联储的担忧,四位前美联储主席沃尔克,格林斯潘,伯南克和耶伦周一很少在美国媒体上发表联合文章,呼吁美联储保持独立。文章尖锐地指出,保持美联储做出决策的能力对于国家的最大利益至关重要,而不是一小部分政治家的利益。

市场押注美联储将于9月再次降息

根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具,联邦基金利率期货显示交易员现在预测美联储9月份降息的可能性将飙升至100%,降息25个基点的可能性为预计为74.2%,降息幅度为50个基点。概率为25.8%。 7月底,当美联储降息时,市场对9月降息50个基点的预期仍为零。

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Janney Capital Management的首席固定收益策略师Guy LeBas认为,鲍威尔周三的新闻发布会“为特朗普提供了如何强制(美联储)投篮的路线图。”他指出,鲍威尔强调7月份的贸易不确定性。降息的原因,如果这个概念确立,那么更多的贸易不确定性将导致更多的降息。

然而,对于长期关注美国经济基本面的经济学家来说,他们怀疑美联储将在9月份降息50个基点。

地区金融公司(Regions Financial Corp.)首席经济学家理查德穆迪(Richard Moody)表示,美联储的宽松政策将如何改变。更好地观察“指引”是未来六周发布的经济数据,而不是市场定价。他认为,如果经济数据与上个月保持在同一范围内,则没有理由支持降息50个基点。

摩根大通(JPMorgan Chase)经济学家吉姆格拉斯曼(Jim Glassman)甚至表示,美联储对缓冲经济关税冲击的预期“有些牵强附会”。

瑞银经济学家Seth Carpenter认为,新的关税将拖累美国第四季度的经济增长,并对明年的经济造成压力。 “实体经济将因关税冲击而放缓,而鲍威尔对不确定性影响的担忧将会产生相互影响。”

四位前总统呼吁独立。

在美联储7月底首次降息十多年后,美国总统特朗普迅速表达了他的不满,并表示美联储“一直令人失望”。

事实上,自鲍威尔当选美联储主席以来,特朗普一再轰炸美联储提高利率,放弃美国总统不干涉央行货币政策的传统,甚至公开呼吁美联储削减利息利率,认为鲍威尔没有做好货币政策。它搞砸了,在贸易问题上处于劣势,等等。

对于7月31日的降息,旨在为经济持续扩张“维持保险”,美联储内部的两名官员投票反对,认为没有必要降低当前经济基本面的利率。京东数字技术副总裁兼首席经济学家沉建光认为,美联储早于预期的降息与美联储的政治压力密切相关。这也表明美联储的货币政策独立性在一定程度上受到了影响。

“比较历史上几次大幅降息的经验,不难发现,在美联储降息前,美国经济数据往往急剧下降。几个领先指标,如失业率,PMI和耐用品订单,也将明显减弱。沉建光说。

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可以看出,“美联储早期降息的背后实际上有一个原因,这是美国总统特朗普施加压力的结果。”沉建光说。

面对美联储独立的严峻形势,四位前美联储前总统集体发出呼吁,强调央行不应受到短期政治压力。

当地时间8月5日,沃尔克,格林斯潘,伯南克和耶伦在美国媒体上发表了一篇联合文章。 “我们坚信美联储及其主席必须被允许独立行事,与经济保持一致。良好的利益不会受到短期政治压力的影响,特别是如果美联储官员因政治原因不能因解雇或降级而受到威胁。 “

文章强调美联储的权力受到国会监管限制。政治领导人要求的短期刺激政策,特别是在大选之前和之后,往往对经济更不利。 “从长远来看,基于当前政治(而非经济)需求的货币政策导致经济表现不佳,包括通胀上升和增长放缓。”

文章的结论是:“维持美联储根据国家最佳利益而不是一小部分政治家的利益做出决策的能力至关重要。”

张涵)